Яндекс.Метрика
ПУБЛИКАЦИИ

Экономический прогноз на 2016-й год

Экономический прогноз на 2016-й год

 

Игорь Березин

Президент Гильдии Маркетологов

 

 

Краткая версия. Полная будет опубликована в Справочнике Гильдии «Маркетинг в России», который выйдет в марте 2016-го.

 

 

Прежде чем говорить о видах на 2016-й год, хотелось бы кратко подвести итоги 2015-го года.

  • Валовой Внутренний Продукт (ВВП) сократился на 3,8%, что полностью соответствует пессимистическому варианту прогноза, опубликованному год назад. Номинальный объем ВВП по предварительной оценке составил 73,5 трлн. руб., что всего на 3,5% превышает значение 2014-го года. Индекс дефлятор по ВВП т. о. составил 7,5%, что почти в два раза ниже индекса инфляции потребительского рынка. Это произошло из-за того, что на ряд продуктов, входящих в расчет индекса дефлятора ВВП цены в 2015-м году снижались в рублях. Речь, конечно-же в первую очередь идет об углеводородах.
  • Инвестиции в основной капитал (капиталовложения) снизились на 6,5%, и составили около 19% ВВП. Данный результат соответствует инерционному варианту прогноза, опубликованного год назад. Инвестиции снижаются третий год подряд. Их суммарное снижение к уровню 2012-го года составило 10%. Здесь будет уместно напомнить, что в 2009-м году инвестиции снизились на 16% всего лишь за год, но затем сразу стали восстанавливаться.
  • Российский экспорт сократился на 31% и составил 345 млрд. дол. США. Импорт снизился на 38% до 190 млрд. дол. США. (Оценки предварительные)
  • Среднегодовой курс рубля по отношению к доллару США составил 61 – 61,5, что немного хуже пессимистичного варианта прогноза (60).
  • Инфляция потребительского рынка составила 13,5% в годовом выражении, что заметно хуже самого плохого из прогнозов конца 2014-го года (10 – 12%).
  • Уровень безработицы вырос незначительно – до 5,7% трудоспособного населения. 4,3 млн. чел. по методике Международной организации труда (МОТ). Это значение соответствует самому оптимистическому варианту прогноза. При остальных показателях глубоко в негативной зоне это, на мой взгляд, скорее свидетельствует о том, что рынок труда в нашей стране отличается очень сильной инерционностью и не в состоянии адекватно реагировать на изменения экономической ситуации. Торможение (возможно – искусственное) процессов высвобождения работников убыточных предприятий в среднесрочной перспективе будет оказывать скорее негативное воздействие на экономику и ее перспективы преодоления стагнации. Ведь для активации предпринимательской энергии и реализации потенциала в точках возможного роста необходимо наличие недорогих, квалифицированных и мобильных трудовых резервов.
  • Средняя заработная плата (по году) составила 34500 рублей в месяц, что всего на 5,8% превысило значение для 2014-го года. Совпадает с пессимистическим прогнозом конца 2014-го. С учетом инфляции потребительного рынка (13,5%) можно говорить о снижении средней заработной платы в реальном выражении на 7%. Это самый плохой показатель в этом столетии. Хуже было только в 1999-м году когда снижение средней заработной латы за год превысило 15%.
  • Совокупные доходы населения составили около 51 трлн. руб., что в номинальном выражении на 6,7% больше, а в реальном – на 6% меньше значения 2014-го года.
  • Совокупные потребительские расходы составили 37 – 37,5 трлн. руб., что в номинальном выражении на 5,7% больше, а в реальном – на 7% значения 2014-го года. Номинальное значение оказалось ближе к инерционному варианту прогноза только благодаря высокой инфляции потребительского рынка.
  • Зато выросли сбережения населения. Банковские (депозиты) - почти на 20%, вложения в ценные бумаги – на 25%. И сократился объем задолженности по потребительским кредитам – почти на 5% за год.

 

Конечно, очень соблазнительно приписать причины неудачно сложившегося для российской экономики 2015-го года исключительно внешним факторам: снижению цен на нефть, газ и металлы; финансово-экономическим санкциям со стороны США и их союзников, практически лишившим крупные российские компании внешнего (зарубежного) финансирования; действиям валютных спекулянтов, обрушившим курс рубля по отношению к доллару и евро; бегству капиталов на Запад. Безусловно, все это имело место, и сыграло свою негативную роль.

Но все же, справедливости ради, нельзя не отметить, что экономические проблемы, снижение инвестиций и драматическое замедление экономического роста в России начались не в 2015-м, и даже не в 2014-м году. А в конце 2012-го – первой половине 2013-го года. При цене на нефть выше 100 долларов за баррель, профицитном бюджете, стабильном курсе рубля, средней заработной плате в промышленности под 1000 долларов в месяц и благоприятной международной обстановке. И причинами тогда были (и теперь остаются) отсутствие идей и воли к возобновлению экономического роста. Прежде всего – у экономического блока российского правительства, руководителей госкомпаний и госкорпораций, крупного частного бизнеса. И пока эти идеи, и эта воля не появятся, ожидать серьезного изменения ситуации к лучшему не приходится.

 

В Таблице 1. Приведены три варианта (сценария) экономического развития на 2016-й год. С огромным сожалением приходится констатировать, что наиболее вероятной сегодня представляется реализация пессимистического сценария. И опять таки дело не в неблагоприятной внешней конъюнктуре и недружественной политике стран Атлантического блока. Хотя, это, конечно тоже негативно влияет на российскую экономику. А в отсутствии политической воли и идей возобновления экономического роста на основе опоры на собственные ресурсы. В частности – в неспособности (или не желании) Центрального Банка России создавать внутренние источники кредитования реального сектора экономики. Таким образом, чтобы эти деньги не оказывались на сразу же на валютном рынке.


Таблица 1. Прогноз макро-экономических показателей на 2016-й год. Три сценария.

Показатель

Пессимистический вариант

Инерционный

вариант

Оптимистический вариант

Рост ВВП, %

-2 – -4

0 – -1

1 – 2

Номинальный ВВП

(трлн. руб.)

80 – 81

80 – 82

80 – 81

Экспорт, млрд. дол. США

315

375

450

Импорт, млрд. дол. США

155

195

250

Инвестиции в основной капитал, %

- 6 – -8

-1,5 - +1,5

4 – 6

Курс доллара среднегодовой (рублей)

72 – 79

61 – 67

53 – 57

Номинальный ВВП, млрд. дол. США

1065

1265

1465

Инфляция, %

12 – 15

10 – 12

7 – 9

Безработица, %

9 – 10

5,5 – 6

7 – 7,5

Безработица, млн. чел.

6,6 – 7,7

4,4

5,25 – 5,6

Средняя заработная плата руб. /месяц

35900

36900

37600

Средняя заработная плата дол. США

475

575

685

Совокупные доходы населения (трлн. руб.)

54,5

55,5

56

Совокупные потребительские расходы населения, трлн. руб.

40

39

41

Источник – И. Березин

 

 

Инфляция

 

На этот раз начать прогноз я хотел бы с ключевого показателя, определяющего номинальную динамику большинства (но, конечно не всех) прочих макро-индикаторов, а именно – с инфляции.

При хорошем развитии событий Центральному Банку все же удастся обуздать рост потребительских цен и снизить инфляцию потребительского рынка до 7 – 9% уже в 2016-м году. А в промышленном секторе темп роста цен производителей может быть замедлен до 4 – 6%. И сделать это без дальнейшего зажима денежной массы и не ценой прекращения финансирования реального сектора.

Для снижения темпов роста цен на потребительские и промышленные товары необходимо пройтись по всей цепочке создания стоимости. А именно:

  • Цена кредита. При кредитных ставках для реального сектора на уровне 16 – 22% годовых рассчитывать на снижении инфляции ниже 10% совершенно бессмысленно. Объем статьи не позволяет углубляться в эту тему подробнее, но это и не требуется. Доказано давно, используется на практике в США и Европе десятилетиями – путь к экономическому росту на основе здоровой конкуренции лежит через снижение ставок для реального сектора. Здоровая конкуренция ведет к снижению относительных цен. Всегда!
  • Цены на базовые товары и услуги естественных монополистов. Цены на базовые товары в России очень скоро «упрутся» в цены мирового рынка. Если еще два года назад внутренняя цена на нефть была в 2 – 2,5 раза ниже цены мирового рынка, то к осени 2015-го разрыв сократился до 15 – 20%. Цены на базовые услуги естественных монополистов должно регулировать государство. Не в смысле принятия любых их (монополистов) пожеланий, а в смысле выработки формулы «инфляция минус». А еще лучше отвязать индексацию услуг монополистов от инфляции и назначать ее (индексацию) в зависимости от целей экономической политики. Например - на уровне 4%.
  • Низкая производительность труда в промышленности приводит к росту издержек и «необходимости» повышения отпускных цен. Здесь уж зона ответственности бизнеса. Вот только едва ли не половина крупного российского бизнеса прямо или косвенно контролируется государством.
  • Плохое состояние дорог, неслаженная работа складского хозяйства, тяжелая логистика и т.д. приводят к тому, что у нас транспортные и логистические расходы составляют 12 – 15% в цене каждого изделия или продукта, а не 5 - 7%, как в других странах.
  • Низкая производительность труда и большие потери в несетевой рознице. На долю которой приходится 74% розничного товарооборота. Может имеет смысл вместо спорадической борьбы с современными форматами розничной торговли оказать поддержку развитию сетевой розницы? И поддержанию здоровой конкуренции между сетями. Кстати, в сетевых магазинах цены на те же самые продукты как правило на 7 – 25% ниже, чем в магазинах, торгующих через прилавок.
  • Изобилие регулирующих, направляющих, контролирующих органов и инстанций, идей, предложений и воздействий. Каждое новое принятое предложение указывать что-то там еще на упаковке товара добавляет к его розничной цене 1 – 3 рубля. Мелочь, конечно, но – цены растут. Каждая новая инспекция, инстанция, «знак качества» и т.д. добавляют свои процентики к росту цен и, в конечном счете, оплачиваются из кармана потребителей.

 

По инерционному сценарию розничные цены в 2016-м году вырастут на 10 – 12%, цены производителей – на 8 – 11%. В пессимистическом варианте прогноза ЦБ не удастся добиться снижения темпов роста потребительских цен, и они второй год подряд будут расти на 12 – 15%.

Есть еще один – самый пессимистический вариант. Ценой зажима денежной массы и прекращения финансирования реального сектора Центробанку удается снизить темп роста розничных цен до 6% в годовом выражении, и даже ниже. Цены производителей промышленной продукции начинают падать (как это было в 2009-м году), предприятия – банкротиться, безработица взлетает до 10 – 12% трудоспособного населения, нехватка товаров собственного производства компенсируется дешевым импортом из Китая. Но, как-то всерьез этот вариант обсуждать даже и не хочется.

  

Безработица

 

При реализации оптимистического варианта развития экономики в 2016-м году возникает положительная динамика. На рынке труда она проявляется в том, что процессы санации и закрытия убыточных предприятий ускоряются, но одновременно появляются и новые рабочие места в «точках роста». В моменте (переход на новую работу требует времени) показатели безработицы незначительно возрастают. До 5,25 – 5,6 млн. человек или 7 – 7,5% трудоспособного населения. При продолжении инерционной стагнации численность безработных остается на уровне 4 – 4,5 млн. человек или 5,5 – 6% трудоспособного населения. При плохом развитии событий удерживать занятость в условиях продолжающегося спада производства не удается, и показатели безработицы возрастают значительно – до 6,6 – 7,7 млн. человек или 9 – 10% трудоспособного населения. Что ведет к усилению социальной напряженности, протестных настроений и снижению потребительской активности даже у тех групп потребителей, которых проблема безработицы не коснулась непосредственным образом.

 

Курс национальной валюты

 

С одной стороны – пытаться «угадать» динамику курса рубля в условиях повышенной турбулентности дело совершенно не благодарное. С другой стороны – без хотя бы очень приблизительных ориентиров планировать какую бы то ни было деятельность хотя бы и косвенно связанную с внешней торговлей совершенно не возможно.

 

В очень долгосрочной перспективе текущий курс рубля будет сближаться с курсом, рассчитанным исходя из паритета покупательной способности. Сегодня (в конце 2015-го года) паритетный курс составляет около 21 рубля за один доллар США. Биржевой курс рубля - в три раза ниже. Конечно, это не означает, что курс рубля обязательно должен вырасти по отношению к доллару именно в 2016-м году. Но, при даже незначительном улучшении внешнеэкономической конъюнктуры и прекращении спада производства внутри страны, рубль получит весьма серьезные шансы на укрепление против доллара. Как минимум до значений в 53 – 57 рублей за доллар. И, в этих условиях, останется только надеяться на то, что ЦБ России достанет мудрости для того, чтобы воспрепятствовать более резкому укреплению рубля (до значений в 50 рублей за доллар и ниже) и снизить риски высоко-амплитудных колебаний курса в дальнейшем.

 

При реализации инерционного сценария следует ожидать стабилизации курса в коридоре 61 – 67 рублей за доллар. При наихудшем развитии событий: продолжение спада производства и инвестиций, падение цены на нефть ниже 40 долларов за баррель продолжительностью более трех месяцев, усиление антироссийских санкций и т.д. возможны очень сильные колебания курса, а его среднегодовое значение может быть в районе 72 – 79 рублей за доллар.

 

 

Динамика ВВП

 

Сейчас я коротко обрисую перспективы динамики Валового Продукта в целом, а затем – подробнее по каждому из его ключевых компонентов. При позитивном развитии экономических событий: хорошая внешняя конъюнктура, появление и начало реализации идей развития, рост инвестиций, возвращение потребительского оптимизма и т.д. уже в 2016-м году может быть совершен разворот к экономическому росту. В силу инерционности развития больших экономических систем (к которым, без всякого сомнения, относится и экономика России) этот поворот не может быть осуществлен быстро. Если это произойдет, то скорее – ближе ко второму полугодию 2016-го, а значит - итоговые годовые показатели не будут особо впечатляющими – в пределах 2% роста.

 

В инерционном варианте следует ожидать прекращения или - по крайней мере очень значительного замедления темпов спада. Но – не роста. При реализации внешнего и внутреннего негатива спад инвестиций, промышленного производства и Валового Продукта продолжится с темпом в 2 – 6% в годовом выражении.

Интересно, что при любом из обозначенных в Таблице 1 сценариев номинальный объем российского ВВП в 2016-м году составит порядка 80 – 81 трлн. руб. Только в оптимистическом варианте будет еще и реальный экономический рост, а в инерционном и пессимистичном весь номинальный рост будет происходить только за счет высокой инфляции. При реализации инерционного сценария номинальный объем ВВП в долларах США составит порядка 1,265 трлн. При оптимистическом варианте он будет на 200 млрд. дол. больше. При пессимистическом – на 200 млрд. дол. меньше. См. Таблицу 1.

 

Внешняя торговля

 

Несмотря на значительное сокращение экспорта (на 31% в стоимостном выражении) и импорта (на 38%) в 2015-м году торговое сальдо – чистый экспорт практически не изменился, и составил порядка 180 – 185 млрд. дол. США. Как и в предыдущие 4 года. С учетом курсовых разниц вклад чистого экспорта в динамику ВВП в 2015-м году оказался положительным. Это немного компенсировало негативные эффекты от сокращения инвестиций (на 6,5%), конечного потребления домохозяйств (на 7%) и государственного потребления (на 5% в реальном выражении).

 

При реализации оптимистического сценария в 2016-м году экспорт и импорт в стоимостном выражении возрастут в пределах 10 – 20%. При инерционном развитии произойдет стабилизация экспорта на уровне 360 – 390 млрд. дол. США, а импорта на уровне 180 – 200 млрд. При самом неблагоприятном развитии экономических событий снижение экспорта и импорта продолжится. Но уже не будет таким сильным. Максимум – еще на 15%. При любом из этих вариантов положительное сальдо чистого экспорта на уровне 160 – 200 млрд. дол. сохранится. А вклад чистого экспорта в общую динамику ВВП, скорее всего, будет близким к нулевым значениям.

 

Инвестиции в основной капитал

 

Три года подряд (2013, 2014 и 2015) инвестиции в российскую экономику сокращались на 1%, 2,5% и 6,5%, соответственно. Общий спад составил 10% к уровню наиболее благополучного 2012-го года. В прошлый раз (кризис 2009-го года) падение инвестиций составило 16% за год, но продолжалось оно только один год. Пессимистичный взгляд на перспективы инвестирования в России состоит в том, что сначала надо достичь «дна», т.е. инвестиции должны сократиться еще на 6 – 8%, а уж потом, оттолкнувшись от этого «дна» они могут начать быстро восстанавливаться.

 

Реалистический взгляд на инвестиции говорит о том, что динамика инвестиций связана не с поиском мифологического «дна», а с наличием инвестиционных идей, энергии и воли для их реализации и работой (правительства) над улучшением инвестиционного климата и поддержанием правового контура «защиты инвестиций»: собственников и инвесторов. Даже незначительный прогресс в этих областях может способствовать прекращению снижения инвестиций (инерционный сценарий). А четкое и внятное обозначение 5 – 7 приоритетных  «точек роста» и мер по их стимулированию способно решительно перезапустить инвестиционный процесс в нашей стране.

 

Государственное потребление

 

В течении многих лет вклад государственного потребления в ВВП колеблется в районе 20%. До 2014-го года он имел выраженную тенденцию к небольшому росту. В 2015-м году на фоне 15%-ной инфляции правительство решило «затянуть пояса». Номинальный рост государственного потребления оказался ниже 10%. В реальном выражении произошло снижение примерно на 5%. Что привело к снижению ВВП в 2015-м году на «лишний» 1%.

Судя по проекту бюджета и многочисленным заявлениям правительственных чиновников, в 2016-м году курс на «бюджетную экономию» будет продолжен. Так что с этой стороны ждать поддержки экономическому росту особо не стоит. Скорее наоборот – динамика государственного потребления отнимет от роста ВВП 0,5 – 1% в годовом выражении.

 

Потребительский рынок

 

Более половины Валового Продукта России  2013-го, 2014-го и 2015-го года представляет собой конечное потребление домашних хозяйств. И это – в общем-то мало. В странах Западной Европы на долю конечного потребления домохозяйств приходится 60 – 65% ВВП. В Северной Америке – 70 – 75%.

 

В 2016-м году номинальные расходы россиян могут возрасти на 5 – 10% и составить 39 – 41 трлн. руб. В зависимости от того на 5,  7,5 или 10% вырастут номинальные потребительские расходы, и какая при этом будет инфляция потребительского рынка можно будет говорить либо о росте реального потребления на 1,5 – 3%; либо о его сокращении еще на 2 – 5%. И вот от этого, в первую очередь и будет зависеть общая динамика ВВП в 2016-м году.

Березин Игорь